由于企业倒闭渐增，地方债务炸弹随时有爆开的风险，投资圈已有人盛传中国 版“贝尔史登（Bear Stearns）时刻”即将来临。贝尔史登为美国第五大投资银行，是2008年美国次级贷款风暴中第一家宣告破产的投行。
《彭博商周》报导，北京主管机关近期首度公布中国30个省份（含北京、上海、天津和重庆等直辖市）一月底负债占税收的比例，山东省最低为69%，重庆最高为156%。北京和上海则高达135%与123%。
穆迪分析师罗安妮（Debra Roane）最近在报告中写道，中国“地方债各地的差异很大”，并指出负债比很高的加拿大安大略省“可取得更广泛的税源，省政府可独立调整”，但中国的省和直辖市却没有这个选项。
此外，该报告还点出了中国地方债的到期日问题 。最危险的地方是江苏和浙江，今年到期债务占总债务的1/3和30%以上。北京和上海也有很高的短债比例。
地方债的另一个特色是向银行举债渐少，向影子银行等非规范的筹资管道举债渐增。依赖信托产品最高的省市分别为山西（占27%）、重庆（15%），其他如浙江、江苏和河北都超过10%。该报告指出，使用这些信托产品筹资“会让地方政府监督这类债务的能力降低，也会让市场参与 者判断地方债务规模的能力大打折扣。”
令人最担心的是地方依靠土地出售挹注税收的比重。土地出售占税收比例以浙江、江苏和重庆最高，其次是福建和山东。穆迪在报告中警告：“尽管此一税收来源令人垂涎，但它波动性极高，因此不是一个偿付债务的可靠来源。”
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