Tuesday, December 16, 2014

中国工业活动收缩 信贷宽松陷两难


中国 工厂活动12月份收缩,这是七个月来第一次,也是一系列虚弱经济指标的最新一个,它将加强人们对出台更多刺激措施以避免硬着陆的呼声。


汇丰银行12月份制造业PMI(采购经理人指数)初步读数下降到49.5,11月份最终读数是50.0。


新订单分项指数下降到49.6,这是自从四月份以来首次收缩。低于50暗示收缩,而高于50表示扩张。


汇丰银行首席中国经济学家屈宏斌说:“制造业放缓在12月份继续,指向一个疲软的2014年 结尾。”


“上升的通胀压力基本上反映出虚弱的需求,要求未来 几个月进一步的货币宽松。”


是否宽松陷入两难


12月16日报导说,虽然经济学家继续呼吁更多宽松,但是其他人质疑是否另一轮宽松信贷是中国所需要的,因为这个国家仍然在挣扎着消除2009年上一轮政策宽松制造的堆积如山的不良贷款和制造业产能过剩。


凯投宏观的Julian Evans-Pritchard说,“我们预计决策者将针对持续的虚弱应以进一步降息和流动性注入。”


“尽管如此,我们认为那些预计政策驱动明年增长反弹的人将会失望。”


经济学家指出,央行11月21日的意外降息还没有导致融资成本下降,尽管降息加上静悄悄的放松贷款限制,的确似乎令11月份贷款上升。


信贷宽松对服务业难产生效应


路透社报导说,虽然制造业一直虚弱,中国服务业领域被证明更具有弹性。转变为服务型经济是的一个关键政策目标,期待重组中国经济,转向一个更加劳动密集型和不那么投资密集型的模式。这种模式被视为更加可持续性和更加符合其他先进经济体。


但是正是因为这个原因,服务行业对信贷宽松的反应不会像制造业那么敏感,服务业公司不会因为降息而聘用更多或程序员。


因此一些经济学家质疑,是否中国加深的经济萎靡将对流动性注入作出反应,或是否现金将仅仅流入低收益基础设施项目,投机性房地产企业或进入严重依赖借贷而上涨的股市。


中共宣布将修改去年的GDP数字遭质疑


路透社报导说,中共最高领导人上周说,即使经济面临“相当大的下行性压力” ,他们将试图维持2015年的合理增长。


中共说在重新调整衡量方式之后,他们准备修改他们对2013年GDP增长的估计。国家统计局负责人周二说,新方法将向上修正2013年经济规模,修改幅度大约3%。新数字将在12月19日发布。


然而,专家认为历史 测量的上调并不会为目前的状况提供乐观的基础。


路透社民调显示,中国今年的经济增长预计达到7.4%,它将是四分之一个世纪以来最缓慢的步伐,并将在明年冷却到7.1%。


来源: 责任编辑:孙芸



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