中国禁闻: 中国股市〝1.19〞暴跌创7年来之最罪魁祸首是谁？

Tuesday, January 20, 2015

中国股市〝1.19〞暴跌创7年来之最罪魁祸首是谁？

中国大陆股市遭遇黑色星期一。（网络图片）

2015年1月19日，中国大陆股市遭遇黑色星期一，有近200只个股跌停。截至收盘，沪指暴跌7.70%，报3116.44点，创7年来单日最大跌幅。金融股几乎全军覆没，券商股除停牌的宏源证券外集体跌停；中国平安、中国太保、中国人寿等保险股和银行股全部跌停。

股市前段时间暴涨后突然暴跌，投资者对此忧心忡忡。各界也纷纷寻找此次暴跌的真正祸首。

上周五（1月16日），证监会通报券商融资类业务现场检查情况，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》，同时央行货币政策司官员撰文称要防止过度〝放水〞。

民生证券宏观部的研究报告分析称，银监会对委托贷款的监管打击了地方政府的融资渠道和股市。

同日，证监会对券商两融业务开出了严厉的罚单，因在两融业务上存在违规行为，12家证券公司被点名。其中，中信证券、海通证券和国泰君安这三家领头券商被叫停新开〝两融〞（融资融券）信用账户3个月；而另外包括招商证券以及广发证券等在内的九家券商则分别被采取责令限期改正、增加内部合规检查次数及警示。

一时间，市场将股市暴跌的矛头对准了监管层的打压。

大陆《消费者报道》分析认为，此前股票的上涨行情启动于央行全面降息的放水货币。央行试图定向降准、玩着花样再贷款释放流动性，彻底放松房贷政策，最后全面降息。然而由于实体经济和实体企业孱弱的根本吸收不了央行放水的资金，而且实体企业经营困难、亏损甚至停产倒闭，资金并没有往实体企业流去，而是全部流进了股市里，推动了股市前段时间的暴涨。

去年6月底以来，全市场融资余额迅速从4000亿增长到1.1万亿的水平，目前融资交易额占市场成交额的比例已经达到32%。加上P2P网贷高槓杆股票配资以及银行理财产品、信托等机构股市配资融资，整个市场高风险、高槓杆融资应该接近50%。

报导认为，1月19日暴跌之前的暴涨行情由央行放水和券商自演自导。而这次的暴跌，证监会对12家券商违规融资业务进行处罚是导火索，也是A股高槓杆融资风险累积带来的必然结果。同时，作为监管部门的证监会没有任何章法的随意性监管，对股市的暴涨暴跌也难辞其咎。

报导称，证监会在前几年出台融资融券业务这个工具后，一直没有遇到过大行情考验，对融资融券高槓杆的威力也根本没有预测；同时，证监会对此前券商放低融资融券门槛包括开户50万门槛形同虚设睁一只眼闭一只眼，使得这次融资融券客户大爆炸大增长，融资余额高达1.1万亿元。而现在突然收紧了，证监会才想起了期初设定的50万元门槛，低于此就是违规开立账户。而符合条件的客户实际上只有有效客户总量的3.3%。股市资金立马缩水后，券商等金融股必然会暴跌。

〝证监会选择性监管、时紧时松的随意性监管，几乎没有任何章法的监管，是股市暴涨暴跌的原因之一。证监会难辞其咎，必须反思。〞

另外，中国的宏观经济数据似乎也对股市不利。楼市数据的低迷对本已承受较大下行压力的中国经济是雪上加霜。上周日中共国家统计局公布数据测算，2014年 12月份，中国70个大中城市新建住宅销售价格同比下降4.3%，连续第四个月同比下跌且跌幅进一步扩大。