在去年访问河南的时候，中共主席习近平首次提出经济适应“新常态”的概念。八个月之后，随着经济增长降到24年来的最缓慢步伐，这种适应对中国 意味着什么变得越来越清晰。
《纽约时报》1月21日报导说，为了减少经济上对信贷驱动投资的依赖，而以国内需求作为增长的关键驱动力，北京领导人将容忍更缓慢的增长。
这种放缓对全球市场的影响是剧烈的。中国是世界上煤炭、铁矿石和铜的最大消费国。这三种商品的价格最近几周下跌到五年来最低水平。
外国投资者试图了解转变预示着什么
《纽约时报》报导说，然而不太确定的是，这个新常态将对在华外国投资者带来什么影响。正在进行的巨大变化促使人们重新定义中国作为世界工厂和外国投资磁石的传统 角色。
哈佛大学商学院院长Nitin Nohria上周在访问香港时说，“在过去10-15年对于中国如何发展有一个确定的模式，那就是出口驱动增长，跨国公司都来到这里，政府非常鼓励投资者来这做生意。”现在“似乎有一种转变，人们在试图了解这种转变预示着什么。”
这种改变反映在流进流出中国的投资。上周，商业部说，外国直接投资增长去年放缓，仅仅增长1.7%到1196亿美元。相比之下，中国外向型投资飙升14.1%到1029亿美元。
中国上涨的薪资在腐蚀这个国家的竞争力，许多地方省市领导人在积极的阻止在他们的管辖区内建立低附加值的产业。结果，许多制造商——无论是外国还是中国的——纷纷将工厂转移到其他低成本国家，比如越南、柬埔寨和缅甸。在2013年，东盟获得的外国直接投资首次超过了中国。
加工贸易比例下降
《纽约时报》报导说，中国出口和进口的步伐在变得更慢，它们的组成在显著改变。中国仍然是世界最大商品贸易国，但是它的加工贸易——进口材料和零件进行组装和出口——的重要性近年在下滑。
澳新银行中国经济学家刘立刚指出，在2014年 中国用于最终消费的普通进口占据总进口的57%，比加工进口的金额高出一倍多。
刘立刚说，“中国消费仍然有快速增长的巨大空间。”比如，中国私人消费仅仅占据GDP的36%，而全世界平均比例为60%。
风险在于，随着中国戒除信贷驱动投资基础设施和国家主导的工业，私人消费将无法足够快速的增长来弥补缺口。
一个急剧的整体增长下滑可能随之而来。
向外国投资者出售的债券违约
《纽约时报》报导说，中国经济增长太慢的一个危险是，由于中国经济一些行业的高信贷水平，企业甚至地方政府可能难以偿还债务，并被推向违约。
其中一个行业是房地产。在多年的繁荣之后，随着未售房屋库存升高，中国房价最近几个月一直下跌。这给一些房地产开发商施加压力。
在多个高管离职之后，佳兆业集团对美元计价的债券违约，这些债券向外国投资者出售。该公司也宣布在深圳的一系列楼盘被当地官员暂停销售，一系列银行账户被法庭冻结。
佳兆业的问题 拖累了其他开发商发行的离岸债券的价格，促使穆迪上周下调该公司的债务评级到倒数第二级别。
来源：大纪元 责任编辑：林诗远
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