Monday, April 20, 2015

央行为何降准 中国经济形势“逼宫”

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4月20日,中共央行将下调各类存款类金融机构存款准备金率1个百分点,有金融界人士认为,这是中国一季度经济形势正在加速下滑,经济形势“逼宫”所为。(Getty Images)

4月20日,中共央行将下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至18.5%。有金融界人士认为,央行下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿(人民币,下同)以上,考虑额外多降的部份,释放流动性规模约1.5万亿,这是中国大陆一季度经济形势正在加速下滑,经济形势“逼宫”所为。

形势逼迫央行降准

中共央行4月20日开始下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至18.5%,100个基点的下调幅度达到了2008年11月以来最大,这是中共央行2月4日给所有商业银行降准50个基本点后的再次降准。央行也宣布针对性降准:对农村信贷合作社和乡村银行额外降准100基点,给予中国农业开发银行额外降准200基点。民生宏观表示,一般性存款余额为110万亿,下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上,考虑额外多降的部份,这次精准释放流动性规模约1.5万亿。

据香港《苹果日报》透露,在4月14日召开的经济座谈会上,李克强询问到会的金融界人士,市场对降准和降息更看重哪个?得到的答案是降准。中共央行再次降准以避免大陆经济形势陷入更为被动的局面。

中国一季度经济数据公布以后,各界普遍认为大陆的经济明显下滑,而降准是为了应对经济下滑,以刺激经济能够达到中共所预定的水平。

招商证券宏观研究主管谢亚轩认为,当前中国经济面临下行压力,1季度末工业增加值仅有5.6%,而3月汇丰PMI就业指数跌至47.4%,中共官方数据显示,2、3月央行外汇占款分别为-221亿元、-2307亿元,连续两个月出现负增长,而且3月负增长规模创2000年以来最高值,基础货币缺口需弥补。决策层的底线思维决定政策需积极应对。

中信证券认为,中共央行此次降准力度跌破市场眼睛,一季度宏观经济数据黯淡,经济下行幅度逼近中共底线引起决策层一定程度的恐慌;另外,二是万亿地方政府置换箭在弦上,如果没有央行流动性配套支持措施,债和货币市场利率预计存在失控风险。

而中共当局一直试图引导经济软着陆。但是最新的货币政策显示增长疲软的担忧继续困扰决策者。自从去年11月份以来的两次降息和其他宽松措施刺激莫名飙升,但是未能提升消费和需求。企业借贷成本仍然居高不下,接近通缩的疲软物价令企业的债务更加恶化。

降准望抑制股市暴跌预测

有香体认为,中共证监会4月16日宣布将严查融资融券、四部委支持扩大融券交易和融券券源,虽然证监会紧急澄清“不是鼓励卖空、打压股市”后,但仍然引发外围A股相关指数暴跌。中共央行19日宣布大幅度降准,或有想要抑制对20日A股、港股暴跌的预测。此前官媒新华网曾表示要用股市支撑中国的经济,即用股市给经济“输血”,当局不希望看到股市下跌。

中共证监会主席助理张育军在16日召开的融资融券业务通报会上表示,要加强融资融券业务合规管理,“把握好融资融券业务发展速度,适当控制流动性风险”,“不得以任何形式,参与场外股票配资、伞形信托等”。话语一出就有网民留言称:股市明天大跌。

中共央行二季度或将再降息

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰与彭博经济学家陈世渊认为,中共央行通常以0.5个百分点的幅度调整存款准备金率,因此1个百分点的降准幅度意味着形势相当迫切。

去年11月份以来两次降准和一次降息尚都没有引发更强劲的信贷扩张。3月份1.18万亿元人民币的社会融资总量处于低位。彭博测算发现,贷款余额增速跌到了10年最低点。只要房地产和出口持续疲弱,增长将继续面临下行压力。彭博预计,第二季,甚至很快就会进一步下调存贷款基准利率,存款准备金率还有多次下调空间,央行还会通过公开市场操作注入流动性。

汇丰银行也持相同的观点,汇丰预计中共央行第二季降息25个基点;预计下半年存准率再下调100个基点,利率下调25个基点。

来源:大纪元 责任编辑:李晓清

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