中国禁闻: 央行为何降准中国经济形势“逼宫”

Monday, April 20, 2015

央行为何降准中国经济形势“逼宫”

4月20日，中共央行将下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，有金融界人士认为，这是中国一季度经济形势正在加速下滑，经济形势“逼宫”所为。（Getty Images）

4月20日，中共央行将下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至18.5%。有金融界人士认为，央行下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿（人民币，下同）以上，考虑额外多降的部份，释放流动性规模约1.5万亿，这是中国大陆一季度经济形势正在加速下滑，经济形势“逼宫”所为。

中国经济形势逼迫央行降准

中共央行4月20日开始下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至18.5%，100个基点的下调幅度达到了2008年11月以来最大，这是中共央行2月4日给所有商业银行降准50个基本点后的再次降准。央行也宣布针对性降准：对农村信贷合作社和乡村银行额外降准100基点，给予中国农业开发银行额外降准200基点。民生宏观表示，一般性存款余额为110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部份，这次精准释放流动性规模约1.5万亿。

据香港《苹果日报》透露，在4月14日召开的经济座谈会上，李克强询问到会的金融界人士，市场对降准和降息更看重哪个？得到的答案是降准。中共央行再次降准以避免大陆经济形势陷入更为被动的局面。

中国一季度经济数据公布以后，各界普遍认为大陆的经济明显下滑，而降准是为了应对经济下滑，以刺激经济能够达到中共所预定的水平。

招商证券宏观研究主管谢亚轩认为，当前中国经济面临下行压力，1季度末工业增加值仅有5.6%，而3月汇丰PMI就业指数跌至47.4%，中共官方数据显示，2、3月央行外汇占款分别为-221亿元、-2307亿元，连续两个月出现负增长，而且3月负增长规模创2000年以来最高值，基础货币缺口需弥补。决策层的底线思维决定政策需积极应对。

中信证券认为，中共央行此次降准力度跌破市场眼睛，一季度宏观经济数据黯淡，经济下行幅度逼近中共政府底线引起决策层一定程度的恐慌；另外，二是万亿地方政府债务置换箭在弦上，如果没有央行流动性配套支持措施，利率债和货币市场利率预计存在失控风险。

而中共当局一直试图引导经济软着陆。但是最新的货币政策显示增长疲软的担忧继续困扰决策者。自从去年11月份以来的两次降息和其他宽松措施刺激股市莫名飙升，但是未能提升消费和需求。企业借贷成本仍然居高不下，接近通缩的疲软物价令企业的债务更加恶化。

降准望抑制股市暴跌预测

有香港媒体认为，中共证监会4月16日宣布将严查融资融券、四部委支持扩大融券交易和融券券源，虽然证监会紧急澄清“不是鼓励卖空、打压股市”后，但仍然引发外围A股相关指数暴跌。中共央行19日宣布大幅度降准，或有想要抑制对20日A股、港股暴跌的预测。此前官媒新华网曾表示要用股市支撑中国的经济，即用股市给经济“输血”，当局不希望看到股市下跌。

中共证监会主席助理张育军在16日召开的融资融券业务通报会上表示，要加强融资融券业务合规管理，“把握好融资融券业务发展速度，适当控制流动性风险”，“不得以任何形式，参与场外股票配资、伞形信托等”。话语一出就有网民留言称：股市明天大跌。

中共央行二季度或将再降息

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰与彭博经济学家陈世渊认为，中共央行通常以0.5个百分点的幅度调整存款准备金率，因此1个百分点的降准幅度意味着形势相当迫切。

去年11月份以来两次降准和一次降息尚都没有引发更强劲的信贷扩张。3月份1.18万亿元人民币的社会融资总量处于低位。彭博测算发现，贷款余额增速跌到了10年最低点。只要房地产和出口持续疲弱，增长将继续面临下行压力。彭博预计，第二季，甚至很快就会进一步下调存贷款基准利率，存款准备金率还有多次下调空间，央行还会通过公开市场操作注入流动性。

汇丰银行也持相同的观点，汇丰预计中共央行第二季降息25个基点；预计下半年存准率再下调100个基点，利率下调25个基点。

来源：大纪元责任编辑：李晓清

原文链接：央行为何降准中国经济形势“逼宫” - 大纪元大陆新闻 - 中国禁闻