在周三发布的数据显示第一季度中国 经济增长从上一个季度的7.7%放缓为7.4%之后，亚洲市场上涨。虽然第一季度出现了一年半以来最缓慢的增长，市场还是对它放缓的方式感到高兴—零售业增加暗示国内消费增长以及固定资产投资轻微下滑显示中国在脱离依赖债务驱动的基础设施项目。
但是CNN财经频道4月16日指出，这些统计并没有描述中国经济正在发生多么彻底的演化。数百万人每个月不断从农村移民到城市，在制造业领域寻找工作，而农民工的数字远大于整个美国劳动力的规模。维持可以为这些人提供就业的出口领域是中共的重中之重，以免缺乏经济进步导致政治不稳定。
虽然周三发布的数据暗示中国在缓慢的再平衡经济的同时在足够快速的增长，但是批评者仍然有足够的理由怀疑 它可以继续这个势头。CNN财经频道列举了三个理由：
第一，经济史暗示无缝上升不太可能
无论是美国在1890年代还是日本在1990年代，当一个经济体从新兴转变为发达的时候，它经历某种金融危机是常见的。这个规则的例外包括新加坡和韩国—这两只亚洲老虎在攀升经济地位的同时没有遭遇政治或经济危机。的确，韩国从专制主义转型为民主的过程，有时候被外界视为中国民主改革一个范例。但是即使这些经济体在1990年代也遭遇亚洲经济危机。而且这两个国家都远远没有中国这样规模庞大和多元化。
第二，中央制约不了地方
作为前银行家和作家，Satyajit Das最近指出，大多数预期硬着陆的情况是围绕中央政府和强势地方政府的互动。
中国古语说，“山高皇帝远”，暗示北京对地方的控制历来软弱。地方自治和缺乏忠心，意味着中央当局对地方事务影响力有限。
尽管中央政府努力遏制影子银行借贷给大型的经济上可疑的并隐含政治动机的地方基础设施项目，但是有足够的证据说，这些和其他狡猾的投资继续得到资助，威胁到系统 的稳定性。摩根大通去年的报告估计影子银行的规模从2010年到2012年翻番达到6万亿美元。即使当局最近努力遏制缺乏监管的借贷，大多数最恶劣的借贷可能已经发生。
第三，浪费的支出对于增长可能是一个严重的拖累
在一月份末，一家中国投资公司在它资助的煤炭公司未能偿还债务之后获得政府救助。当局安排这个救助是为了平息有关这家基金公司死翘翘可能点燃影子银行领域其余部份恐慌的担忧。但是北京无法逆转影子银行作出的糟糕决定。即使中国可以避免一场债务泡沫的破裂，它的经济将仍然不得不挣扎在徒劳无功的项目的重压下。
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