中国 四大坏账银行之一准备上市并筹集上市前资本。中国华融资本管理公司从美国华平、高盛等投资者那里吸引了24亿美元。但是就在〝华融〞8月28日宣布融资的同时，去年在香港上市的另外一家中国坏账银行〝信达资产管理公司〞的股票，遭遇7个月来最严重的单日下滑。
坏账银行的正式名称是〝资产管理公司〞。中国四大资产管理公司是在90年代，中共为了剥离银行坏账而设立。四大银行各自设立一个〝资产管理公司〞，它们接管了占据四大银行总资产15%的坏账。〝华融〞为〝中国工商银行〞工作，〝信达〞为〝中国建设银行〞工作，〝长城〞为〝中国农业银行〞工作，〝中国东方〞为〝中国银行〞工作。
〝华融〞周四说，它吸引了全球80多家投资者的兴趣。最终，以24亿美元的价格，出售21%的股权，给一个包括中信证券、中金公司、中粮集团、高盛集团和美国华平在内的集团。〝华融〞董事长赖小民28号在新闻发布会上说，它计划今年年底之前在香港上市。
坏账银行以折扣价从巨头国有银行那里购买不良贷款，然后处理，从中盈利。大型国有银行〝中国农业银行〞和〝中国银行〞最近几天说，它们在今年头6个月分别出售了83亿元和70亿元的坏账。与此同时〝华融〞7月份通过出售美元债券，筹集了15亿美元。
中国最近几年冷却的经济增长，却点燃了银行系统 和其他金融领域坏账的飙升，使得诸如〝华融〞和〝信达〞这样的坏账银行对于投资者更具有吸引力。
北京〝天则经济研究所〞所长助理段绍译表示，由于国有银行在中国处于垄断地位，〝躺着就能挣钱〞，所以投资者对坏账银行也很有信心。
《华尔街日报》指出，坏账银行目前已经扩大了业务范围，远远不局限于最初的不良贷款业务，现在几乎涉足这个国家所有的金融领域。比如〝华融〞在银行、信托金融租赁和证券等领域都拥有子公司。
天则经济研究所所长助理段绍译：〝这种投资将来可能有两个很好的投资方向。第一、用来开银行，第二、用来收购不良资产。中国现在的经济形势很不好。使很多企业可能在未来 不太长的时间里濒临破产倒闭。破产倒闭的话，有两种结果。第一是资产重组，第二个是贱卖资产。所以当它吸收了足够资本的时候，它就能在市场上有优先话语 权，它就能优先得到好的投资机会。〞
去年〝信达〞成为四大坏账银行当中，第一家在香港上市的公司。〝信达〞的股票在12月份上市之后，头两个月内上涨了50%达到5.43港元，但是在那之后，它成为香港上市的中国金融股当中表现最差的股票今年下跌18%。
段绍译指出，〝信达〞这些资本管理公司，实质上还是国有企业，他对所有国有企业的发展前景都不看好。
段绍译：〝国有企业是没有效率的，往往是良好的动机造成可怕的结果。所以它在实际运作中，往往最终的效果还是不好。〞
《金融时报》报导说，在90年代末在政府指令性借贷热潮之后，中国银行领域从技术上来说已经破产，坏账占据银行投资组合的40%。
为了解决这个问题 ，北京建立了〝华融〞和三个其它资产管理公司将1.4万亿元的不良贷款从银行账簿上剥离。政府然后注入数千亿元新的资本到银行当中，出售股份给外国投资者，最终将它们全部在香港上市，但是北京仍然维持多数股权，并实际控制银行。
中国几大银行向香港和上海证券交易所提交的，今年上半年的财报当中，都报告坏账飙升。目前，中国所有的大型上市银行的交易价格都低于账面价值。
采访编辑/秦雪 后制/李勇
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